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任何一位经历过90年代八、的人都知道什么是最流行的促进时尚的事物,并且是当时最能代表社会时代潮流的代表。这是:中外合资企业。但是,在短短20到30年中,本地公司是当今推动这一趋势的最主要因素。如果外国投资者可以参加股票赚钱,那将是一个很大的面孔。

在A股市场上仍然有一些这种实时样本。上海机电就是日新月异的企业之一。

让我们看一下过去十年中上海机电的收入分配情况。

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看起来很好。尽管它在2016年有所增加,但显然是由于15年以来的低投资收益所致。否则,收入应该逐年增加。

看一下孙劳士过去五年的资产负债表:

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从上图可以看出,计息负债已急剧下降至几乎可以忽略不计。预收款占资产的一半,固定资产很长时间没有投资,商誉被忽略,现金很大,看上去很好。

但是,过去两年中的股价一直非常疲软。

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让我们详细了解一下上市公司的情况

2016年中期报告第六页:

该公司的业务涉及自动扶梯制造,制冷和空调设备制造,印刷和包装机械制造,液压产品制造,焊接设备制造,人造板机械制造,工程机械制造和电机制造等,以及三菱电机,Nabtesco,开利,雷戈山雀易特,德昌,ABB等世界知名公司都有合资合作关系。

根据上述内容,该公司遍历了八个行业,并成为背后的六个国内资本的“领导者”。实际上,除了这六个之外,还有更多,将在后面讨论。

在2016年中期报告中查看子行业的统计数据:

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从以前的数据看,除北京三菱电梯外,其他所有行业都不好看,基本上可以忽略不计。

但是,上述真实数字不能被视为真实。首先,我们在合并报表中查看公司的情况:

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从上表中可以看到,净利润不超过1. 5亿美元的通用制冷空调公司的营业额为0。这未出现在以前的子行业统计数据中。为什么这家公司的营业额是0?因为这家公司是一家投资公司,所以特灵空调“领导方”的两家合资企业仅占30%。因此,尽管通用制冷参加了上海机电的合并报告,但通用制冷没有业务或投资公司。如果不进行合并,就会出现没有收入和利润的情况。

但是,上海机电拥有大量不合并报表的关联公司:

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但是,从上述联营公司的收益来看,除了三菱电机的马马虎虎,其他一切看起来都还不错。

这些巨人在上面那么多子公司和联营公司背后吗?我们仍然按时间顺序一一抚摸他们:

领导方式简介

1993年上市的上海机电一体化公司也称为上海上菱电器有限公司。根据招股说明书中披露的信息,上菱是1985年推出的三菱冰箱生产技术:

1993年的招股说明书:

1985年,美国三菱电机公司引进了全套家用电冰箱生产设备和制造测试技术,一次转移可设计20万台家用电冰箱。

1995年中期报告披露:

该公司与美国三菱电机公司于1995年12月28日注册成立了上海尚菱空调电器有限公司和上海三菱电机及尚菱微波炉有限公司。该公司拥有50%的股份。股权。

这时,我开始涉足空调领域,合伙人是三菱。但是有趣的是,仅在1995年12月28日注册的公司在1997年都被抢购一空:

1997年中期报告

(1)公司将上海尚菱空调电器有限公司的股权出售给上海尚菱家用电器(集团)公司。转让后,公司不再持有该公司的股权。

(2)该公司将其在上海上凌天安冰箱有限公司的50%股权出售给了上海上凌家用电器(集团)公司。转让后,该公司不再持有该公司的股权。

(3)公司将其在上海三菱电机和上菱微波炉设备有限公司的50%股份出售给了上海上菱家用电器(集团)公司

空调应该是非常好的产品。为什么要在启动后立即卸下它?因为母公司上海电气正在计划大事:

1998年中期报告:

上海机电工业有限公司是上海电气(集团)总公司的全资子公司。该公司持有上海三菱电梯有限公司52%的股份。 )公司现在以907,246,37 3. 73元的价格将上海机电工业公司的100%股权出售给该公司。

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事后证明,该资产的9亿元注资是上海机电最优质的资产。资产注入完成后,上市公司的主营业务立即从冰箱变成了自动扶梯

1999年,上海机电开始作为合作伙伴,而不仅限于三菱:

(1)出资26,574万元竞标收购上海电气(集团)总公司和上海电气工业公司的上海电气集团通用制冷空调设备有限公司100%的股权。

(2)出资人民币24,445万元从上海电气(集团)总公司和上海电气实业公司竞购上海电气集团印刷包装机械有限公司100%的股权。

([3)转让上海永信彩色显像管有限公司15%的股权给上海真空电子设备有限公司,转让价格为27467万元。

在制冷和空调设备旁边是空调的发明者:美国特灵。与三菱自动扶梯不同,上海电气是少数股东。冷藏空调设备和特灵合资公司生产什么产品?

《 99中期报告》是这样描述的:

中央空调产品的市场份额为30%;火车空调产品的市场占有率为50%;公交空调产品的市场份额为30%

谁在印刷包装旁边? American Goss:世界上最大的凹版印刷机械制造商。到目前为止,上海机电已成为中国最大的自动扶梯和包装机械制造商。永新CRT的国内资本是香港独资的永新公司。

2001:

公司向上海电气(集团)总公司竞标上海人造板机械厂,价格为6455元。

谁站在人造板后面?德国科诺特:世界上最大的木材工业集团。

2002:

公司以1. 094亿元的资产置换价格从母公司上海电气(集团)公司收购了上海焊接设备有限公司100%的股份。

谁站在焊接的前面?英国Smick集团,这个集团的起源是什么?这次它不是一个跨国集团,而是一个假的外国恶魔日本人李次雄在1990年代得到了它。李次雄先生在一家蓝筹股上市公司,代码为002162。如果您有兴趣,请亲自检查一下。

到今年年底,冰箱的销售量将变为零,冰箱业务已完全从上市公司的业务中撤出。你在冰箱里亏钱了吗?该帐户尚不清楚,但是帐户上有几次资产注入被冰箱的预收款所抵消,因此可能性是:该集团亏损,上市公司没有亏损,这属于孙劳士猜测

2003:

预付款被用来代替上海电气(集团)以72亿瑞典克朗的价格竞购上海金泰工程机械有限公司9 4. 8%的股权。

上海金泰背后不是跨国集团,而是广西柳工集团。

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2004:

以3663万元的价格,将人造板机械公司70%的股份借给了台湾的一家名为kontex的公司。根据人造板机械公司的官方网站,该公司属于德国迪芬巴赫集团。

2006:

收购三菱电梯工程技术有限公司40%的股份,该公司投资253 4. 25元对该项目进行了投资,

收购上海电气液压气动有限公司100%的股权。公司投资2652 9. 70万元对该项目进行了投资

电动液压背后的大鳄鱼是:丹麦的丹佛斯,日本的纳布特斯科,纳布特斯克可以被视为几乎垄断了全球精密减速机的机器人制造商。

今年,亏损巨大的永新阴极射线管的股权被卖回了母公司上海电气(集团)

2007:

1)收购了北京ABB汽车有限公司25%的股份。该公司投资96,844,92 5. 00人民币对该项目进行了投资。

2)收购了上海马拉松·歌欣电气有限公司45%的股份。该公司投资43,538,99 4. 45元对该项目进行了投资。

3)收购了上海日报友捷汽车电器有限公司40%的股权。该公司投资90,953,72 7. 05元对该项目进行了投资。

许多人都应该知道这场马拉松背后的人ABB的名字吗?美国富豪集团,日常使用有界吗?在国际汽车捕食者的背后:香港强生电气

2008:

子公司上海电气印刷包装有限公司向子文投资有限公司竞购上海紫光机械有限公司50%的股权和上海光华印刷机械有限公司50%的股权。分别为人民币8,592万元和人民币19,972万元。 ;

以3,090万元的价格从BOWTON LIMITED手中收购了秋山国际有限公司50%的股份;上海紫光以不超过人民币1,154万元的价格挂牌转让重庆紫虹机械有限公司10%的股份;完成上述岐山国际竞标后,印刷包装公司向秋山国际注资2亿元人民币。

印刷包装公司以人民币15.56 6. 5600万元的价格向香港华威贸易有限公司竞购上海申威达机械有限公司2 2. 14%的股权。

以上所有都是包装机械的集成。其中,美国秋山是上海电气集团于2002年竞标的台湾破产彩色印刷机秋山有限公司。注资后,上市公司和上海电气的母公司各占50%。

2009:

该集团再次改变主意,独自完成了对丘山的增资。上市公司仅持有5%

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2010:

出售了一些人造板企业的股份

2011:

该集团以2亿美元出售了人造板公司北京绿洲100%的股份,并以1. 45亿美元出售了该集团持有的光华印刷机械有限公司50%的股份。

2012:

公司以人民币571.06百万元的价格收购了上海电气(集团)总公司持有的高斯国际有限公司100%的股权。

继续整合包装机械行业。 5.德国高斯(Goss)出价7亿元人民币是上海电气公司2009年的负资​​产7. 5亿元人民币。它成立于170年前,其市场份额居世界第一。彩色印刷机制造商。自那时以来,上海机电已成为彩色印刷机的全球领导者。

2015

公司第八届董事会第五次会议同意公司以对价收购英国全球清洁技术有限公司(以下简称“ CTU”)100%的股份。 37 1. 20,000瑞郎

2015年5月,公司全资子公司上海电气集团印刷包装机械有限公司在上海联合交易所挂牌交易上海三菱空调官网_上海三菱电机空调官网,出售其在上海光华印刷机械有限公司的100%股权。上市终止后,江苏永源机械制造有限公司以6,38元7. 880,000元的价格将转让出牌。公司出售股权产生的投资收益为人民币7,69 9. 73万元。

该光华印刷机械公司于同年购买了50%的股份,并花费了1. 9亿欧元。现在,它已售出63亿0.股本的100%,甚至赚了700万。这样的交易有几笔,是怎么发生的,因为笔数对上市公司影响不大,所以孙老石没有核实

电气公司和该公司对高斯国际的债务分别为:22,94 5. 500,000美元和1,56 1. 520,000美元。债转股完成后,电气公司(Electric Corporation)持有高斯国际9(k12)63%的股份;该公司持有高斯国际6. 37%的股份,并失去了高斯国际的控制权。 2015年9月,公司以63,700美元的价格将其在Goss International 6.中37%的股权转让给了American Industrial Partners(缩写:AIP)。公司处置高斯国际所产生的投资收益为人民币84,90 2. 13万元。

戈斯国际公司在三年前出价5. 7亿美元,债务为1561万美元。它瞬间就以60,000美元的价格售出,然后赚了8. 4亿!孙老湿如何做到这一点并没有弄清楚。然而,上海电气集团不仅竞标支付的费用(互联网上报道的金额为15亿美元),还向高斯借了2亿多美元,然后从上市公司手中获得了高斯,并赔偿了上海机电几亿元的业绩。承诺费,您认为这个项目损失了多少?上海国资委可能更了解最终数字

2016

这家瑞士CTU公司于2015年才被竞标,但今年一次全部摊销。发生了什么?该公司没有透露。

公司第八届董事会第十五次会议同意,公司将向上海电气液压气动有限公司竞购其纳博特斯克(中国)精密机械有限公司33%的股份。价格为人民币74,6 0. 960,000元。权益

尽管这项投资在上一年完成了对Sun公司的投资,但今年已从Sun公司变更为子公司

以上并非全部是上海机电,而是一些重大交易

过去和未来

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投资这么多公司有什么好处?如果一一计算,那么工作量就太大了,因此孙老石只计算了过去十年归属于母公司的上市公司净利润和归属于上市公司的三菱电梯收入。比较如下:

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上图中的单位是一百万。从最终数字来看,实际上上海三菱空调官网,还有许多其他资产没有三菱自动扶梯来赚钱,但不知何故,他们仍然赚了88-67亿美元(约合21亿美元)。好像还好吧?但是,如果上市公司返回母公司收入的总营业外收入为18亿美元,那就太难看了。十年后只有3亿。

一家如此大的摊位经营时,上市公司有多少名员工? 2016年中期报告显示有28人,比2004年的25人增加了3人。母公司的营业收入自2002年以来一直为零。因此,上市公司上海机电的母公司只是一个管理平台,尚未参与任何实质性业务。实际上,它甚至不是管理平台,而是会计大楼。所有事务都是我父亲,上海电气集团拥有最终决定权

拥有这么多子公司,将来会发生什么?孙劳士根据个人主观思想将子公司大致分为两类:

可以指望继续产生收入的子公司:

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上面的公司可以指望继续为公司创造收入,但是如果您仔细观察下一年的收入变化,您实际上看不到有任何可能下降的公司。除三菱电梯外,其他所有股东均为寄生虫。目前,唯一的市场期望是红色的Nabtesco China,因为这家公司刚刚开业,并且据说是机器人行业的全球领导者,但是可以分配多少33%的股份?

不需要子公司

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上述公司基本上没有希望。对于上市公司,如果可以出售,估计将被出售,但应将其借给谁呢?他父亲接受命令吗?

摘要

摘要是:

对于一家估值数百亿美元的公司,孙老湿想在互联网上找到公司徽标,但没有找到。上海机电于2003年退出冰箱行业后,它只是一家合法存在的公司。它是上海电气集团的资本管理和运营平台。简而言之,它是上海电气集团的company公司。孙劳士猜想上海机电已经连接了。子公司无权管理人事事务。公司在资本市场上行动的实际决策者应该是上海电气集团,它与上市公司本身无关。孙老石在胡说八道这家上市公司的主要任务。会计甚至不是公司。

上海机电的历史,是近三十年来中央企业战略发展的历史。贸易商是上海电气集团:那些能够自己引进美国技术的人,例如冰柜和电梯,都由中央企业控制。如果另一方不想成为第三个孩子,那么让另一方成为老板并自己成为少数股东。顺便说一句,拿起少量的羊绒,例如特灵(Trane),ABB …,当你勇敢时,你会赶赴国外赢得老板,例如竞标。美国秋山,美国高斯…

成为您自己的老板的合资企业:引入冷冻机的三菱技术的引进在几年之内就消失了。这是在完全竞争的市场中大多数中央企业死亡的标准方法,但是引入三菱作为自动扶梯非常成功。有人说,它是目前世界上最大的单个自动扶梯制造商,也是国内市场份额最大的制造商。为什么?孙劳士认为,不仅自动扶梯技术的集中度很高,而且竞争不如家用电器那么激烈,这与美国人成为第三梯队的意愿有很大关系。过去,孙老石读过一本书,专门介绍了1990年代初来到中国成立合资企业的日本投资者,“华尔街的银行家跌倒了中国”。它谈到了外国人来中国合资的方式是如何被中国人抓住的。引入包围圈后被任意屠杀的故事,以及外国商人如何奋力反击中方。大多数西方人对中国控股合资企业的形式感到恐惧和分心,但尽管美国人没有问题,但他们愿意为中国控股股东服务。其他三个最初是自己业务的老板:焊接,人造板机器和人造板。上市公司都卖掉了老板的地位。他们停止玩耍,让其他人玩耍,然后跟随羊绒。

自己做第三家合资企业:孙劳士胡说八道的这种合资企业项目,如特灵,ABB等,主要贡献可能是帮助外国方进入市场,由的方法,倒一些羊绒,这是有点辞职赚钱,要看对方是否做得好。从数据的角度来看上海三菱空调官网,与特灵混合的通用制冷,与三菱混合的三菱电机和与永德混合的日用友街仍然有一定的稳定收入。与当年的投资相比上海三菱空调官网,回报仍然太高,但是期望这种项目改变上市公司的基本面可能没有用。

我参与的所有大型项目:尽管我依靠三菱电梯来赚钱,但这是一台手动赚钱机器,而上市公司与它无关,对吧?纵观这些年来的报道,上海电气集团自1999年以来的18年中最大的努力就是对彩色印刷和包装机械行业的投资和整合,并最终通过并购获得了世界领先。秋山和高斯。但是,成功的经验总是很短暂的,而我常年忍受的是失败。只有上海电气集团知道该故障将带来多少经济损失。简而言之,这个漏洞已经输给了母公司。上市公司本身没有亏损。十多年的辛勤工作被烧掉了。

除了少量出售资产外,几乎所有交易都不在市场经济中。爸爸一直在给女儿钱,如果儿子输了,儿子就把钱还给爸爸。任何相对较大的失败投资都将最终由母公司上海电气负责:冰箱业务,对永新显像管的投资,对高斯国际的投资和收购,小额市场交易,而上市公司将永远不会巨大的损失。简而言之,这不是市场经济中的上市公司,上海机电是具有特色的标准社会主义上市公司。

一个句子摘要

上海机电一体化公司是没有钱的第二代,他是一位富裕的第二代人,他除了有一个好母亲之外,一无所有。

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