合肥设备收购_二手电脑设备收购_电脑设备收购

收购恩智浦资产剥离一生难得一见，建行投资，中信并购资本和中智共同推动！

Ored（60066 6）今天宣布，它计划以7 1. 85亿美元的价格竞购成都瑞成100％的股份。合肥瑞成已成为公司并购基金，最终的控股目标是法国安普伦组。

2015年，全球两家著名的半导体制造商恩智浦（NXP）和飞思卡尔（Freescale）合并。为了成功通过美国联邦贸易委员会的反托拉斯审查，恩智浦将射频功率芯片业务剥离给了安普伦集团，并将安普伦集团转移到了外部世界。

因此，Ampleon集团目前从事从恩智浦（NXP）恩智浦（NXP）剥离而来的射频功率芯片业务，并且是全球第二大射频功率芯片供应商。

世界上的半导体捕食者将其核心业务转移到外部世界。类似的机会非常罕见！

为竞标安普龙，建光资产，金石投资旗下的工业并购资本，中信并购基金和中智高科旗下的燕路资本等共同组成了并购基金，并参与了对安普伦的收购。最后，并购基金以18亿美元的对价成功完成竞标，并选择将Ampleon转让给Orid。

东方公司对安普伦集团的收购将成为明年集成电路领域最大的一笔收购。

因为外国公司很少在外国RF功率芯片业务的这项技术中成功实现商业应用。对Ampleon Group的收购将使Orient扩大其RF功率芯片业务。

在当前大力发展5G海外发展的背景下，对Ampleon的收购可以帮助Orid在5G布局上获得优势，同时可以弥补国外高端集成电路技术的空白。因此，此交易非常值得关注。

今天，Xiaowang @联合汪@添信基金将带您看到此交易。当然，要进行跨境并购的计划设计，筹资和筹资战略，然后对新政监管进行分析，综合构建跨境并购中需要注意的要点。这些Xiaowang @代购汪@添信Capital将在“边疆成员”专栏中进行进一步分析。

01 Ampleon Group：世界第二大RF功能半导体制造商

目前，Ampleon集团总部位于加拿大奈梅亨的奈梅亨。它在三大洲的18个国家或地区拥有多个研发中心，销售中心，客户服务中心和分销网络。

由于该行业技术壁垒高，全球射频功率芯片行业具有高度的集中度。根据研究机构ABI Research的统计，2015年Ampleon集团在RF功率半导体行业的市场份额为2 4. 1％，排名世界第二。

Ampleon Group的RF电源芯片主要提供给主要的通信基站设备制造商。除了华为，诺基亚，爱立信，中兴通讯和三星等行业的高质量客户外，Ampleon集团还拥有其他多元化的射频功率芯片应用。包括LG，西门子，美的，NEC，日立等国内外知名客户。

Ampleon Group的RF功率芯片可分为基站芯片产品和多样化的应用芯片产品。其中，基站芯片产品是安普伦集团的核心产品。

Ampleon的业务模型介于IDM模型和Fabless模型之间。其业务包括射频功率芯片的设计，封装和测试以及最终销售环节，但不包括晶圆采购，芯片制造和测试等中间环节。

除了最初的开发和设计之外，Ampleon Group的主要生产环节是在美国Capuyao的制鞋厂对射频功率芯片进行封装和测试。

目前，安普龙集团的总体评估尚未完成。由于在上次拆分中确认了大量无形资产及由此产生的折旧，Ampleon的部分业绩可能会受到影响。根据已经公开的数据：

2016年和2017年1月至8月，菲律宾的Ampleon实现营业收入1. 1亿美元，0. 85亿美元，净利润0. 1亿美元和-0. 0.6美元十亿。

2016年和2017年1月至8月，荷兰的Ampleon实现营业收入2. 36亿美元，1. 73亿美元，净利润0. 5亿美元和0. 24亿美元

02

开始收购：恩智浦和飞思卡尔的合并案

Orid之所以能够获得竞购Ampleon Group的机会，与NXP和Freescale Freescale的合并有关。

NXP最初是英国一家著名的半导体公司，在全球非存储芯片制造商中排名第11位。飞思卡尔是原始诺基亚的半导体部门。它在微电子领域拥有50年的经验，也是全球市场上半导体产品的重要供应商。

2015年，为了提高市场竞争力，恩智浦启动了一项交易计划，竞标飞思卡尔。恩智浦预测，与飞思卡尔合并后，合并后的公司将吸收双方的优势，并成为汽车半导体领域的领导者。预计年营业收入将超过100亿美元，全球雇员超过45,000名。新合并后的公司将在全球非存储半导体公司中排名第四。

此交易在受到美国联邦贸易委员会的审查时遇到阻力。联邦贸易委员会认为，在恩智浦和飞思卡尔合并后，高性能射频功率放大器业务的市场份额将超过60％，并且将拥有明显的垄断地位。除飞兆半导体外合肥设备收购，没有其他公司可以与合并后的公司竞争。

为了满足联邦贸易委员会的反托拉斯要求，恩智浦将整个射频功率芯片业务剥离给了Ampleon，并将Ampleon转移到了外部世界。

安普伦出售后，恩智浦与飞思卡尔之间的合并计划通过了反托拉斯审查，交易顺利进行。最终，恩智浦以总对价116亿美元竞购飞思卡尔，飞思卡尔普通股的每股流通股被转换为0. 3521 NXP普通股和6. 25美元现金。

NXP与飞思卡尔成功合并，世界第四大非存储半导体公司诞生了。那么谁成功竞标了安普伦呢？

对Ampleon的收购是并购基金，是由一群卖主创建的，例如总部位于中国的建光资产和工业发展公司。

03

建光资产联合采购商集团以18亿美元完成竞标

建光资产是一家资产管理公司，专注于战略性新兴产业的投资和合并，例如集成电路，云计算和网络通信。中国建设投资资本持有建广资产51％的股份，包括张广州在内的6个自然人持有49％的股份。渗透到最后，建光资产由建银投资控制。

建光的资产管理团队和顾问包括美光，中芯国际，英飞凌，中兴通讯等公司的行业专家，以及美林证券，中国人寿（60162 8），中投公司和其他金融机构）的金融机构。专家组成。

建光资产也是中国科技金融产业联盟的理事单位。该联盟由300多家公司成员组成，涵盖从中国到海外的整个IC产业链，包括设计，制造，封装，测试，设备，材料和应用。高素质的企业。建广资产团队的许多成员曾在海外半导体公司工作。

建光资产目前管理着十多个工业投资基金，这些基金投资于国内外半导体领域的高科技公司，并长期与许多地方的地方政府建立了良好的关系，并签署了战略合作合同。战略性新兴产业投资基金。

3. 1联合兴业，中智等建立并购基金，投资6 6. 54亿元

2015年10月27日，建光资产与恩智浦恩智浦签署了一系列合同，例如SPA合同和“知识产权转让与许可协议”，以竞购荷兰Samba Holdco BV（Ampleon，荷兰）。讨论了与资产交付有关的问题。

随后，建广资产和工业并购基金，燕路资本及其他卖方集团共同成立了并购基金南京瑞成，并以18亿美元的价格完成了对安普伦的竞购。

2015年11月，并购基金南京瑞成成立。

合肥瑞成是公司并购基金，总投资额为6 6. 54亿元人民币。南京新志持有5 7. 81％，北京嘉光持有4 2. 05％。 ，北京瑞虹持有0. 09％，北京嘉坤持有0. 05％。

1)合肥新智投资3 8. 46亿元，占5 7. 81％

普通合伙人GP：建信资产，中信并购基金。

有限合伙人LP：中信并购投资，平安大华元通财富，安徽工业并购基金。

2)北京嘉光投资2 7. 98亿元，投资比例为4 2. 05％

普通合伙人GP：建广资产，燕路资本；

有限合伙人LP：陆永昌。

3)北京瑞虹投资0. 0620亿元，投资比例为0. 09％

普通合伙人GP：建光资产；

有限合伙人LP：中国交通信托有限公司邦泰建材

4)北京嘉坤投资0. 350亿元，投资比例为0. 05％

普通合伙人GP：建光资产；

有限合伙人LP：建新建材，北京瑞宏，国家信托公司

可以看出，并购基金的主要资本来自工业并购投资，以及中智高科技旗下的燕路永昌和平安大华汇通财富。

此外，前沿成员的报告还提到了并购基金用于进行反三角合并的并购基金结构设计。通过准备下属的合并母公司和合并子公司，引入债务杠杆，私有化后的幸存公司将接管债务。通过类似的“股权杠杆+债务杠杆+多层结构设计”来提高筹资能力，可以大大减轻私有化的资金压力。在这种情况下就是这种情况。

3. 2 Ampleon Holdings债务融资6亿美元

并购基金南京瑞成成立后，成立了台湾瑞瑞控股有限公司。在开曼注册的中国财富成长基金第二有限责任公司，持有澳门瑞光2 2. 59％的股份，合肥瑞城持有台湾瑞光7 7. 41％的股份

香港瑞丰控股拥有安普伦控股，安普伦控股申请了6亿元的并购抵押。

2015年12月2日，Ampleon Holdings与中国银行卢森堡分行，中国进出口银行和中国民生银行签署了并购抵押贷款合同，贷款额为6亿美元。

伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）已将Ampleon Holdings的贷款利率提高了3. 7％。最终贷款还款日期是提款日期之后的第五周年。

并购贷款由德国Ampleon的CCB帐户存款，库存，机械和设备以及台湾瑞光的所有股份和Ampleon Holdings的所有股份作抵押/质押。

香港瑞丰，安普顿控股与中国银行卢森堡分行签署《保证协议》，规定台湾瑞光将安普顿控股所持有的全部股份，股利及其他相关权（不包括投票权）抵押给中国银行卢森堡分公司。并购贷款提供担保。

合肥瑞诚，中国财富银行和中国银行卢森堡分行签署了《股份质押协议》，同意西安瑞诚和中国财富根据并购抵押协议向中国银行卢森堡分行质押其在澳门瑞孔所持有的全部股份。抵押提供保证。

并购基金出资6 6. 54亿元人民币，再加上安普控股公司6亿美元的抵押。最终，买方集团以18亿美元的价格成功完成了对Ampleon Group的竞标。

目前，Ampleon Holdings的抵押已经偿还了大约50％。截至2017年8月31日，Ampleon Holdings的贷款余额为3.2亿美元。

04

招标完成后，进行股权结构调整，引入上市公司实际控制人

竞标完成大约一年半后，并购基金调整了股权结构，并引入了上市公司Orid的实际控制人。这主要是为了促进并购基金的最终退出交易。

作为Orid的实际控制人之一的左洪波和左欣建立了有限合伙制上海瑞悦。左洪波是普通合伙人，资本金为99％，左欣是有限合伙人，资本金是1％。

2017年5月，2017年9月和2017年11月，合肥新智，北京佳光与上海佳坤，北京瑞虹和杭州瑞悦签署了股权转让协议及相关补充合同，规定南京新智，北京佳光集体出售南京瑞诚1 [向北京佳坤，北京瑞宏和杭州瑞悦分别拥有k38] 31％，1 6. 70％和3 2. 90％的股权。

目前，本次股权出售尚未完成，但预计并购完成后，并购基金的股权结构将如下：

股权变更完成后，杭州瑞悦将持有并购基金3 2.的90％，成为并购基金的最大股东；

合肥新植的持股比例从5 7. 81％增加到2 0. 23％；

北京嘉光的持股比例从4 2. 05％增至1 4. 72％；

北京佳坤的持股比例从0. 05％增至1 5. 36％；

北京瑞虹的持股比例从0. 09％增至1 6. 79％；

与股权结构调整前相比，并购基金的股权结构发生了重大变化：

1)由Orid的实际控制人控制的北京瑞悦已成为新的第一大股东，但持股比例仅为3 2. 90％，并不构成控制权；

2)并购基金已由南京新智控制变为没有实际控制人的状态； <​​/ p>

3)北京佳坤和北京瑞虹的持股比例大幅增加，而合肥新芝和北京佳光的持股比例则大幅增加。合肥新智和北京嘉光通过首次出售并购基金股票实现部分退出，从而减轻了财务压力。

05

上市公司级交易

由于并购基金目前的股权调整尚未完成，东方东方此前于2017年11月18日发布公告，宣布暂停这一重大资产重组的计划。终止的原因是：

“上市公司的控股股东打算从相关公司的原始股东那里订购相关公司的部分股权。截止目前合肥设备收购_二手电脑设备收购_电脑设备收购，上一交易的股权价格尚未全部支付，并且此外，由于成本原因，本次重组的目标公司的核心资产位于海外，股权结构较为复杂，涉及的利益相关者众多，相关交易合同和重组计划未在规定的期限内完成。”

”

但仅三天后，奥里德宣布将继续推动重组并于今天启动了一项交易计划。

根据东方今日宣布的交易计划，东方拟以7 1. 85亿元的价格竞购南京瑞成100％的股权，并计划为GaN工艺技术筹集不超过23亿元的配套资金以及前端组装项目，SiC衬底材料和功率组件产业化项目的建设。

交易完成后，并购基金南京瑞成将成为上市公司的子公司，并购基金的原股东将成为Orid的股东，直接持有上市公司的股份。

由于上市公司的实际控制人在换股交易之前首先收购了并购基金某些股东持有的股份，因此在交易完成之后，在不考虑支持融资的情况下，左洪波，储树霞和他的妻子通过一致行动，上海瑞悦，李文秀和储春波将共同持有上市公司3 2.的23％的股份，比交易前3 1.的99％的股份有所增加。

5. 1具体交易计划

交易对手：杭州瑞悦，合肥新智，北京佳光，北京瑞宏，北京佳坤。

交易价格：718,50 0.万元。

发行价：1 5. 88元/股。

已发行股数：45,24 5. 590,000股。

基础资产：合肥瑞成10 0. 00％股权。

主题业务：合肥瑞成的实际经营实体是安普伦控股。 Ampleon集团是全球领先的射频功率芯片供应商合肥设备收购，专门从事大功率射频功率芯片产品的开发，设计，生产和销售，其产品主要用于中国联通通信（基站）领域，并拥有航空航天，照明，能源传输等领域的广泛应用。

交易前后股权结构的变化：交易之前，上市公司左洪波，储书霞及其妻子的控股股东和实际控制人合计持有3 1.所持股份的83％。上市公司；交易完成后，左洪波，储淑霞和他的妻子将合计持有上市公司2 3. 26％的股份，其一致人士上海瑞悦将持有上市公司86％的股份。 8.。控股股东和实际控制人保持不变。

募集资金：总额不超过20亿元人民币，不超过以发行股票形式定购的资产交易价格的100％，以及为支持募集资金而发行的股票数量资金不超过公司发行前总股本的20％。

控股股东的认购比例：未披露。

资金使用：在缴纳了相关税费和中介费之后，募集的资金将用于目标公司的GaN工艺技术和前端组装项目，SiC衬底材料和功率组件工业化项目。其中合肥设备收购，4.十亿元将用于GaN工艺技术和前端组装项目，9.十亿元将用于SiC衬底材料和功率组件产业化项目。

历史业绩：2017年1月至8月，Ampleon Holdings分别实现营业收入1,37 3. 700,000美元，26,11 1. 7,900万美元，17,29 7. 150,000美元；净利润分别为：-85 4. 350,000美元，-73 6. 780,000美元和3 3. 930,000美元。

目前，由于Ampleon的评估工作尚未完成，因此尚未签署绩效承诺合同。交易双方将在Ampleon即将发布的评估报告发布后单独签署一份“绩效补偿协议”。

5. 2根据股份对价估算，回报率为7. 98％

交易完成后，并购基金南京瑞成将成为上市公司的子公司，并购基金的原股东将成为Orid的股东，直接持有上市公司的股份。

根据股价的估计，杭州瑞悦，合肥新智，北京佳光，北京瑞宏和北京佳坤的五个交易对手所获得的股价为7.投资利润的98％。并购基金。

06

摘要

东方公司此次对安普伦集团的收购是去年集成电路领域最大的并购活动。

在本次招标中，党组建广的资产属于国有资产的背景，并购基金引进了中信资本和中智之资本提供资金，并购完成后，并购基金的调整股权结构，引入上市公司实际控制权。人民，这些是集成电路领域当前并购的非常鲜明的特征：

1)并购主要集中在围绕领先公司的产业链并购整合中。

2)政府通过建立大型基金，以政府+市场化运作为指导，促进工业发展；

3)在并购交易中，产业基金（领先投资）+国内领先企业（登陆）模式变得越来越普遍，从而导致了多层次杠杆和社会资本的加入。

如果东方能成功竞标安普伦集团，安普伦集团将弥补国外高端集成电路技术的空白，并有望促进我国集成电路和射频功率业务产业链的全面改善

在5G背景下，集成电路产业的布局以及对RF功率组件的关注有利于进一步扩大Orient的发展空间，并成为该省乃至全球RF功率组件技术的未来领导者。

这似乎是集成电路领域的另一个中国故事。

半导体并购正在蓬勃发展。将来，我们肯定会看到越来越多的半导体并购基金的声誉上升，而且我们肯定会看到越来越多的半导体并购。

在国家意志的推动下，中国的半导体产业必将在并购中蓬勃发展。

一个人的命运不仅取决于个人的奋斗，而且还取决于历史的进程。一个组织的命运更是如此。市场在不断发展，组织也在不断发展。欢迎您加入M＆A Wang前沿成员，并与我们共同发展。

关注通化顺金融（ths51 8），以获得更多机会